「动力煤期货有什么作用」动力煤期货和焦煤期,十大夕阳产业
2019年12月03日
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动力煤期货有什么作用:动力煤供应的特点你是否了解?

中国动力煤资源集中在“三西”地区,即山西、陕西和内蒙古西部。从煤种上看,山西北部的大同煤田以不粘煤和弱粘煤为主,挥发分不高,而燃烧效率高,属优质动力煤。朔州地区的宁武煤田出产气煤,是中国储量最大的气煤煤田,中煤集团的主要大型矿井都在这一地区。该地区的煤硫含量较高,对环境有污染,价格上也比同规格产品低。山西煤的优势在于高发热量,生产成本虽然比内蒙古、陕西略高,但运输成本低,有效弥补了成本方面的不足。


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陕北的动力煤主要在府谷、榆林地区,以长焰煤为主,具有高挥发分、高发热量、低硫和低灰熔点的特征,生产成本低。神华集团的大型矿井多集中在这一地区的陕蒙交界。陕北的铁路运输一直存在相当大的瓶颈,除神华的神朔铁路,铁路上站一般先向北经过内蒙古后下水。

当地企业多选择汽运到山西省境内上站,严重依赖山西铁路运力,制约了陕西煤炭的输出。多数企业选择将煤卖给神华,再由神华下水销售,也有部分煤炭经过汽运销售到了山西和河南等省份。


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内蒙古西部以鄂尔多斯动力煤产量最大,主要有准格尔矿区和神东矿区,分别主产不粘煤和长焰煤,通过京包铁路和大包铁路运往沿海地区。蒙西地区煤炭埋藏浅,生产成本低,但运输成本高。

包括亚洲第一煤港秦皇岛在内的北方七港是动力煤重要的中转港,华东、华南和长江流域的煤炭都从这里发运。以山西煤和蒙煤为主,陕煤次之,北方七港成为煤炭供应的主力。


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动力煤定价的关键是发热量。发热量之外,挥发分和硫分对价格也有很大影响。例如,蒙煤挥发分高,容易自燃,因此价格上会有一定的优惠;平朔的气煤由于硫分偏高,在价格上也有折扣。

动力煤的供应受到成本和煤质的制约。由于成本和发热量的差异,部分距离较远、品质较低的煤矿只能坑口销售。而运到港口的动力煤成本更多受运输距离的影响。随着价格的下跌,运输距离较长、发热量较低的煤炭率先退出海运市场,总供应量也随之减少。


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动力煤生产具有季节性。在春节假期产量锐减。通常用煤企业在此期间库存充足,因此不用担心春节期间供不应求的局面。但是在此之前的11月、12月通常是冬储煤的存煤高峰季节,除了采暖和工业煤用量较大以外,冬季储备增加了采购,企业开足马力生产以应对销售压力。而夏季北半球的用煤高峰则是另一个消费旺季,生产高峰通常也集中在7月、8月,与需求高峰相对应。

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动力煤期货有什么作用:动力煤期货价格波动影响因素

一、基本因素

1、煤炭产能

  煤炭产能决定动力煤有效供给的上限, 从而成为影响我国动力煤价格的最基本因素。近几年,在国有大矿产能扩张、民间资本快速流入及相关国家政策影响下,我国煤炭产能迅速扩大。煤炭产量的平均增速已经超过了煤炭消费量的平均增速, 煤炭产能过剩的局面基本形成。2009 年以来,山西、内蒙古、山东、河南等省(区)陆续进行本省的煤炭资源整合,对煤炭产能过剩具有一定的抑制作用,从而在一定时间和局部地区影响煤炭供给,进而影响煤炭价格。 《煤炭工业发展“十二五”规划》中指出“十二五”期间煤炭年新开工建设规模为 7.4 亿吨,2019 年煤炭产量控制在 39 亿吨左右。

2、运输成本

  从煤炭价格结构来看,煤炭价格主要由生产成本、运输成本以及各涉及部门的利润构成。 现阶段我国煤炭的生产成本仅占到最后消费价格的百分之十几,中间环节的费用则占有很大比重,尤其是运输问题对煤炭价格的影响举足轻重, 是影响煤炭市场的主要因素之一。目前,由于我国铁路体制的改革及水运专用泊位的改造和新建,我国煤炭运输能力大大提高,煤炭运输瓶颈制约和运输矛盾已经得到有效缓解。

3、消费状况

  动力煤的消费需求主要取决于以下几个因素:第一,国民经济的增长速度。近年来,中国国民经济仍将保持相对稳定的增长速度。第二,电力、冶金、建材、化工等动力煤消费集中行业的需求,一方面,随着经济发展,这四大行业正保持稳步发展,动力煤用量稳步增加,另一方面,随着宏观调控措施的效应逐步显现, 再加上构建节约型社会以及转变经济增长方式, 限制高耗能、重污染行业发展的措施的实施,我国单位 GDP 能耗将降低,从而会放缓这四大行业对动力煤需求的增长速度。第三,适合城镇集中供暖锅炉的烟煤和灰分低、 发热量大的优质煤末需求增势强劲。因此,今后一段时期煤炭的社会需求总量将保持稳定增长。

二、具体因素

1、国家政策

  虽然国家放开了对煤炭价格的管制,实行煤炭价格放开,但是,实质上国家对煤炭价格管制的影响并没有消除。近年来,国家出台了一系列规范煤炭行业生产的政策或制度,如《关于深化煤炭资源有偿使用制度改革试点的实施方案》 、 《煤炭产业政策》等, 随着这些政策的贯彻落实, 煤炭企业的生产成本大幅度提高。如从 2004 年底国家对山西省煤炭企业加收的税费或专项资金,加大了煤炭价格成本,煤炭成本上升了 18.6 元/吨-31.6 元/吨,在一定程度上影响了山西煤炭价格。2012 年出台的《煤炭工业发展“十二五”规划》中有关煤炭资源税的改革方向——由从量计征改为从价计征,也会在未来对煤炭生产、贸易商产生重要的影响。

2、上下游产品供求

  上游产品通过影响动力煤的生产成本影响动力煤价格。 不过,对于动力煤而言,其价格主要受下游产品的影响,主要耗煤行业特别是电力、 建材和化工等行业的生产和需求状况是影响煤炭市场的最重要因素, 决定了煤炭价格的走势。 如 2009 年入冬以来,我国遭遇罕见强冷空气袭击,全国用电量大幅增长,火力发电大幅上升,带动了动力煤价格的上升,其中秦皇岛动力煤价格最高上升了 40%以上。

3、国际市场煤价

  随着市场的进一步放开, 国际市场煤价对国内市场的影响将日益加剧,国内外市场煤炭价格的联动性将进一步增强。即使现阶段,国际市场煤炭价格也会影响煤炭出口,其影响必将通过煤炭价格予以体现。2003 年国际市场煤炭价格大致为 28.5-30 美元/吨, 与国内煤价倒挂, 这吸引电力用户扩大国际市场采购量,增加进口;另外,在出口利润缩水的情况下,煤炭出口企业积极性受到影响,增速将放慢。国内煤炭出口已经从 2003 年前三个月平均增长 21.5%的水平, 分别回落到 4 月和 5 月单月增长 5.11%和 7.97%的较低水平, 显示出国际市场煤价给煤炭出口造成的压力,这压力也将会通过价格表现出来。2009 年,受国内煤炭价格暴涨影响,进口动力煤数量飙升,并首次从传统的煤炭出口国转为煤炭净进口国,全年净进口煤炭超过 1 亿吨,在一定程度上缓解了部分地区动力煤紧张的局面, 有助于平抑国内市场的动力煤价格。2011 年我国煤炭进口量进一步增长,国内煤炭价格与国际价格衔接更加紧密。2012 年受煤炭进口量以及产量显著增长的影响,国内港口煤炭市场低迷运行,连一向比较稳定的产地煤炭价格也出现了明显下滑, 可以说明当前国内外煤炭价格的联动性已经很强,对于价格的分析需要同时关注国内外的情况。

4、其他能源价格

  煤炭和石油是最基本的能源, 石油价格大幅上扬对煤炭价格的上涨也起到了推波助澜的作用。 石油价格对煤炭价格的影响体现在:一是比价关系促使煤价上涨,二是通过相关产品和行业对两种能源品的需求转换促使煤价上涨。 作为目前石油的重要可替代能源,在油价高歌猛进的背景下,煤炭价格大幅度下降是不现实的,煤炭的替代作用和替代优势会日益突出,传统下游需求的下降,将会被新生的需求所填补,因此在未来较长的时期内,世界石油价格的大幅上涨对于煤炭价格会产生一定的刺激作用。

5、煤炭库存

  煤炭库存是煤炭生产、运输、消费等多种因素作用的结果,与价格形成的因素基本相同,对煤炭价格变动具有先导作用。近年来, 秦皇岛煤炭库存已经成为动力煤价格变化的风向标。 2010年 2 月份开始到 3 月上旬, 受春节期间工厂停产放假, 沿海地区煤炭需求疲软等影响,北方主要煤炭发运港:秦皇岛港、唐山港库存直线上升。以秦皇岛港为例,从 2 月 1 日的 571 万吨到 2月底的 759 万吨,短短的一个月时间库存增加了 188 万吨,平均每天增加 6.7 万吨。进入 3 月份以后,下游电厂日耗煤虽有提高,但由于之前存煤过多,所以不急于拉煤。3 月 5 日,秦皇岛库存突破 800 万吨, 到 3 月 20 日,秦皇岛库存达到了 860 万吨,创 2009 年以来新高。相对于煤炭库存的变化,秦皇岛煤价在 2月初达到阶段性高点后开始急速下降,如大同优混(6000 千卡/千克)价格从 2 月 1 日的 850 元/吨下降到 3 月 15 日的 730 元/吨,降幅达 14%。而进入 3 月下旬以来,煤炭市场风起云涌,形势突变。首先是东南沿海地区工厂满负载运转,增加了用煤数量,基本恢复到了 1 月份的水平,电厂需要补充库存;其次,铁路大秦线、大包线、迁曹线进行常规检修,用户担心检修期间货源调进和煤炭价欧美熟妇格会有一定变化, 因此, 拉煤积极性提高; 另外,西南地区旱情加重,水力发电量大幅萎缩,火电需求相对上升。以上因素促使煤炭采购量增加,北方各岗库存持续下降,煤炭价格也出现稳中有升态势。

6、煤炭进出口

  煤炭进出口量的多少直接影响到国内煤炭市场的供求情况,进而影响到煤炭价格,当国内供应不变,进口增加时,如果需求量不变,供应增加必将使得原本平衡的市场出现供给过剩,价格下跌。同样出口煤炭会减少国内的供应,必然也会影响到煤炭的供求关系,进而影响价格,其间机制完全一样。

动力煤期货有什么作用:动力煤期货:下游需求弱势, 盘面调整为主

上周,动煤主力09合约以调整为主,回踩至 40日线附近,最终本周一(5月20日)收报于599.2元/吨。

目前产地动力煤市场涨幅收窄,局部地区煤价出现下行。港口方面价格无明显波动,库存略微上涨,现货成交量一般。下游电厂日耗小幅走升,库存维持高位,市场需求相对疲软,后期水电方面可能会对火电造成进一步冲击。盘面情况来看,上周以调整为主,预计短期内维持偏弱震荡。


一、行情回顾
「动力煤期货有什么作用」动力煤期货和焦煤期

上周,动煤主力09合约以调整为主,回踩至 40日线附近,最终本周一(5月20日)收报于599.2元/吨。

二、影响因素分析

1、北方港口市场库存呈上涨趋势


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上周,北方港口动力煤库存呈上涨趋势,到港成本高位,实际成交较少。秦皇岛港上周平均港口吞吐量60.13万吨,铁路调入量56.99万吨,截止5月20日,港口存量630.0万吨,周环比减少4.62%。其他港口方面,曹妃甸港库存495.4万吨,国投京唐港库存193万吨,天津港库存136万吨。四港总体库存1454.4万吨,周环比增加1.53%。

2、电厂日耗小幅回升,库存维持高位


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目前下游电厂主要以拉运长协煤为主,市场煤需求将对疲软,沿海电厂日耗回升缓慢,相比去年同期有接近20万吨的差距。电厂库存方面,小幅震荡,截止5月20日,六大电厂的总库存量为1591.92万吨。与此同时,煤炭可用天数为25.73天。

3、海运煤炭运价先跌后涨


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上周海运价格先跌后涨,砂石、水泥等非煤货盘支撑运价,日耗小幅走升下,实际成交量并不多。截止5月20日,煤炭海运综合指数(CBCFI)报收877.13点,周环比减少1.19%。具体到主要航线上,华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价增加0.8元/吨至41.8元/吨,华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价与上周持平为35.0元/吨;江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价增加0.4元/吨至43.4元/吨。

三、后市展望

综合以上,目前产地动力煤市场涨幅收窄,局部地区煤价出现下行。港口方面价格无明显波动,库存略微上涨,现货成交量一般。下游电厂日耗小幅走升,库存维持高位,市场需求相对疲软,后期水电方面可能会对火电造成进一步冲击。盘面情况来看,上周以调整为主,预计短期内维持偏弱震荡。

瑞达期货:动力煤期价窄幅震荡 现货“跌跌”不休

盘面情况:周一ZC001合约窄幅震荡,最高报5660,最低报556.4,收盘报558.8,较上一交易日+0.07%;持仓314030,-6882;基差12.2,-2;ZC1-3月价差6.2,+0.6。

消息:兖州煤业10月18日发布2019年第三季度主要运营数据公告:2019年第3季度商品煤产量为2238万吨,同比下降0.44%,2019年1-3季度商品煤产量为6937万吨,同比下降2.27%;2019年第3季度商品煤销量为2870万吨,同比增长5.55%,2019年1-3季度商品煤销量为8399万吨,同比增长1.57%;

市场报价:秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓含税价报573元/吨,较上一交易日降低2元/吨;山西晋城动力煤(Q5500V12S0.5)车板含税价报540元/吨,较上一交易日持平;澳大利亚动力(Q5500,A25,S

仓单库存:郑商所郑煤仓单日报为0手,持平。

主力持仓:当日主力合约前20名多头持仓量94680手,-2272;空头持仓量97431手,-1346;净空2751手,净空+926。

总结:今日现货动力煤市场价格偏弱运行。受终端需求下降影响,陕西蒙古地区市场趋弱。价格稳中有降;港口方面,库存虽略有回落,但库存仍旧高位,主流报价仍处于下跌通道中,六大电厂变化不大;进口煤方面,外矿报价持续坚挺,但国内需求较差,内贸报价稳定,市场交投一般。技术上,ZC001合约窄幅震荡,日MACD指标显示绿色动能柱缩小,期价于布林带下轨附近运行。操作建议,可背靠556附近逢低多,止损550元/吨。

来源: 瑞达期货